股票市场与经济增长关系实证研究股票市场发展与经济增长的相关性是经济增长理论中的新领域。多数的实证分析证实股票市场发展促进了经济增长。那么，我国股票市场的建立和发展是否有利于我国经济的增长呢?回归分析表明：我国股票市场规模的扩大、交易率的提高增加了国有单位的固定资产投资，加快了企业的技术进步，推动
论我国股市退出机制建设的几个重要问题我国股市的封闭型特征严重制约了证券市场的规范成熟，建立健全退出机制已成为股市进一步发展的必然选择。虽然，PT水仙已开退市先河，但这并不能说明退市机制就此启动，首家退市企业更多的是出于市场义愤。人们常常认为企业退市的困难在于股市本身不规范，法规不健全，证监部门难
论券商业务关联与其核心竞争力券商的核心竞争力强调的是公司内部的协调机制，它不仅是业务部门之间的协调与配合，更应该是各种业务在技能、资源、管理等多方面的融合，尤其是提供与实现这种融合的企业运行机制。合理构造业务结构，使多项业务形成关联，并在制度及机构上作出相应安排，是目前券商构造其核心竞争力的当
关于在上市公司引入电子投票制度的政策建议 一、改进股东投票制度是保护中小股东利益的必然要求 （一）投票权是股东各项权利的基础 上市公司股东的基本权利可以分为收益权（即剩余索取权）和控制权，股东的各项权利一般都是根据同股同权的原则投票确定，即通过股东投票选举和更换董事等实现对公司实际控制权的
证券投资基金治理结构理论的新进展 证券投资基金的管理人和投资人之间通常被认为存在一种委托、代理关系，对投资基金的治理结构问题的研究也基本采用经济学的委托——代理理论来进行。由于投资基金的投资人与管理人之间没有完全的信息，投资人并不能无成本地观察到管理人的行为，特别是，投资人不能观察到管理者所
上市公司股权结构调整与治理结构改善 一、我国上市公司股权结构的基本特点 我国资本市场的发展是在特殊的环境下起步的，发展之初就将上市公司的股份分为流通股和非流通股，非流通股不允许上市流通。在上市公司的股本构成中，已流通股份只占35％左右，而尚未流通股股份却达到65％左右（参见表1）。上市公司的股份被
股市有风险 入市当谨慎——对国有股减持风波的事后评论 2002年6月23日，国务院宣布，除海外发行上市外，对国内上市公司停止执行2001年6月12日发布的《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》（以下简称“暂行办法”）中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。吵吵了1年多的国有股减持工作
美国对不同层级证券市场的监管 一、美国证券市场的层级结构 证券市场的层次性主要指其二级市场的细分。证券二级市场传统上被划分为证券交易所市场和场外交易市场（OTC市场）两大类。证券交易所市场是指在有组织交易所进行集中竞价交易的市场，通常分为全国性市场和地区性市场。如美国的全国性股票交易所是纽约股
欧洲三国小额股票市场的现状及有关启示 一、欧洲三国小额股票市场（本文的小额股票市场，指的是专门为中小企业提供股票上市和流通服务的市场）现状 （一）法国 法国股票市场的层级结构为：传统股票市场、第二市场（Second market主要为中小型传统企业提供融资服务）、新市场（New market高科技、创新板块）
探索技术产权交易与企业孵化的结合—武汉·中国光谷技术产权交易所调研报告 武汉·中国光谷技术产权交易所于2001年5月19日开业，是继上海、北京、深圳、成都和西安之后，全国第六家技术产权交易所。它的设立为技术、产业、资本的对接提供了便捷的通道，在探索技术产权交易与企业孵化的结合方面迈出了新的步伐。交易所
2002～2003年中国期货市场回顾与展望 一、2002年中国期货市场基本情况 (一)期货市场比较活跃 2002年,虽然期盼已久的新品种并没有推出,但期货市场面临的外部环境却发生了明显的变化。社会对期货市场的需求较快增长,在期货业拓展市场的努力下,期货市场比较活跃,并呈现许多新的发展特点。 1.期货交易量稳步增
美国的小额证券市场 一、美国小额证券市场(小额证券市场指的是专门为小型公司提供股票等证券交易服务的市场。在一般概念上，证券市场被分为两大类：有组织的证券交易所市场和场外交易市场。但是如果从市场服务的对象来看，这种分类容易引起混淆。证交所的服务对象主要是大公司和行业中的骨干企业，这是没有疑义的；
当前证券市场环境下保本基金的发展模式 一、明确保本基金的金融产品特性 （一）保本基金实际上是一种低风险的半封闭式基金 从资金的运作模式看，保本基金（principal guaranteed mutual fund或guaranteedreturnmutual fund）强调的是在一定的保本周期内，通过投资债券市场、以及金融衍生市场的对冲操作等方
中国开放式基金监管模式的现状及优化 [1]。 监管是手段，发展才是真正的目的，离开了对开放式基金的监管，其本身及证券市场的发展就失去了保障。因此，规范开放式基金的运作，加强对开放式基金的管理和监督，对保护投资者的利益，促进基金管理公司的健康发展，稳定证券市场都十分必要。 二、中国现行的开放式
信用风险管理方法 一、信用风险的界定 20世纪90年代，在全球经济、政治、技术快速变化的背景下，信用风险正以指数形式增长着。从居民个人来看，消费信贷的发展使得居民个人作为一个重要的信用提供者出现。万事达卡的一份报告这样写道：“1995年，万事达信用卡的发行增长率（以美元为记价单位）为：欧洲25%，亚
股价的类磁现象和行为模式 一、传统的股价行为模式及其缺陷 股价行为模型通常用著名的维纳过程来表达，维纳过程是马尔可夫随机过程的一种特殊形式，在物理学中用于描述大量粒子相互碰撞情形下单一粒子的运动形态，也被称为几何布朗运动。方程(1)是描述股价行为最广泛使用的一种模型。 附图 在此，参数μ
对基金管理公司营销策略的认识与思考 自2000年9月以来，华安创新、南方稳健康成长以及华厦成长开放式基金相继推出，我国基金业进入了一个新的发展时期。营销能力成为衡量一个基金管理公司核心竞争力的主要标志。可以说，基金业正处于一个最需要营销而又最缺乏营销匠时代。本文试图以传统的营销理论运用到新兴的基金行
中国上市公司绩效评价模型研究 但从近几年的实践来看，以上评价体系都只从一定的角度对企业的绩效进行了评价，并未能形成科学完整的绩效评价指标体系，很多问题值得商榷。 1.存在财务指标权重过大、非财务指标权重偏小的评价倾向。例如国有企业效绩评价模型中财务指标占80%的权重；而中国诚信证券评估有限公
中国“彩票经济”发展的理性思考 一、彩票的效用分析 （一）关于彩票的两个认识误区 1.彩票与赌博。购买彩票是心存侥幸的赌博心理支配下的消费行为。博彩讲究“双赢”，所谓“双赢”，指双方都得到一种收益，双方的需求都能得到满足，它建立在双方都是理性人的基础上。相比之下，赌博的双方则是非理性的，
破解证券市场发展十大难题 走出市盈率误区 近年来，国内理论界和监管部门把市盈率的高低作为衡量股市发展的一个重要指标。的确，市盈率是判断一国股市发展状况的简单、直观的指标，但目前我国证券市场对市盈率的比较存在概念混淆。对不同指数的市盈率、不同市场的市盈率进行横向比较时，必须注意它的可比性。如果
QFII制度：我国证券市场渐进开放的必由之路 2.1 台湾的做法 台湾于1990年12月28日颁布该项制度，允许QFII自1991年起在政府的核准下投资台湾证券市场。台湾对QFII限制和审查内容主要为：资格条件、投资金额、持股比例、资金汇入汇出期限等方面。其中，资格条件是指投资主体范围及投资主体包括基金管理机构、银行
期待债券市场的新发展 第一阶段：2002年3月25日～2002年5月30日。 在此期间，几乎各券种均表现出强劲的上涨态势。债券市场火爆行情的出现主要得益于以下因素：第一，股票二级市场投资者配售新股的政策出台，部分股市一级市场资金进入债券市场；第二，净价交易后利息免税的新规定进一步激发国债投资热情；第二，银
解析我国封闭式基金折价之谜 尽管我国基金业起步较晚，但也出现了封闭式基金折价问题，引起了市场人士的广泛关注。本文旨在通过详细考察影响基金折价的各种因素，定量分析其主要原因，以为我国今后基金相关政策的制订提供实证依据。 本文的结构如下：第二部分综述美国封闭式基金折价的相关发现和对此进行的各种解释
证券投资基金评价基准选择及其比较分析 一、实证分析的样本空间选择 本文样本空间选择基金兴华、安信、普惠、开元、汉盛、景宏、裕隆、同盛、金鑫、泰和共10只基金。选择依据是这10只基金是从首批成立的10家基金管理公司所管理的基金中选出的，每家基金管理公司选出1只基金，这些基金的上市时间均为1999年11月
股市新文化理论初探具体说，目前压在中国股市头上有三座大山。其一，股权分裂的大山。高达2/3的非流通股在中国资本市场与可流通股并存，既是上市公司一股独大和一股独霸的根源所在，又压得中国资本市场喘不过气来。其二，股票交易所垄断的大山。必须尽快完成多元化、多层次化资本市场体系的建立，实现股市结构调整，摆
