[摘要] 金融市场中的羊群行为(Herding Behaviors)是一种特殊的非理性行为，它是指投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论(即市场中的压倒多数的观念)，而不考虑自己的信息的行为。由于羊群行为涉及多个投资主体的相关性行为，对于市场的稳定性、效率有很大影响，也和
一、健全和完善我国上市公司治理结构，前提是必须明确确定我国公司或公司治理结构的目标就是单一目标----“股东利益的最大化” 建立有效的上市公司治理结构，首先必须回答这样一个“古老”而一直又未扯清但不必须明确回答的问题：现代公司或公司治理结构的目标是什么?换言之，现代公司的作用是什么?如何认识和回答这
一、引言 中国股票市场从试验转向发展，关键在于资源配置方式的转变，即由传统的以计划为基础的资源配置方式向以市场为基础的资源配置方式转变。股票市场的基本功能是资源的配置和再配置。股市的资源配置，通常是指如何将股市中有限的生产要素资源投向不同的地区、行业和公司，以获得最大的效益。在这里，股
摘要：本文分析了各国证券市场交易佣金制度的改革取向，论证了废除固定佣金制度和实行协议佣金制度对证券市场交易行为和对证券经纪业结构调整的影响，最后文章探讨了推动中国证券市场交易佣金制度改革对证券业结构调整的影响，并得出了三条分析结论：(1)证券交易佣金制度的改革可以降低交易成本，提高市场流动性和减小证券买
[摘要] 本文认为，完善我国上市公司治理结构的主要困难在于上市前的企业旧体制被上市公司沿袭下来，比如所有者缺位，政府对上市公司的过多干预等等问题仍然没有得到很好解决。因此，要完善我国上市公司治理结构，需要政治、法律和经济体制的配套改革。对于如何完善我国上市公司治理结构，本文提出，有效运作的董事会是完善
长期以来，我国外汇资金相对短缺。为此，我国建立了B股市场来吸引国外的投资，并将居民的外汇存款用于国内经济建设中有外汇需求的项目，但这还不能满足外汇贷款的需要。近年来，由于H股、红筹股的大量发行，B股市场的国际融资功能减弱，而且快速增长的国内居民外汇存款大量被拆放海外或者用来购买外国债券，直接影响了我
[摘要]在本文中，我们对1992—2000年度的非标准保留意见进行了分析。研究结果表明，非标准无保留意见所占比重逐年增加，而被出具拒绝表示意见或否定意见的上市公司存在盈利能力差，资产质量差，经营风险、财务风险和市场风险较大的特点。在被出具了保留意见或无保留意见加说明段的上市公司中，1999年度以前“ROE10%现象”十
[摘要] 证券市场中，市场整体市盈率水平的高低反映了该市场定价合理与否。回顾我国A股市场历史市盈率表现，1996年以前，市盈率水平非常低，仅在10—20倍之间，由此给1996—97年度股市的上涨留下了巨大的空间。1996—99年，市盈率在30—50倍间波动，价值中枢基本在40倍左右。2000年中期至2001年中期市场的市盈率水平在60倍左
我国的基金业刚刚起步，与之相应的法律法规付诸阙如，监管体制急待完善，相关法律专题研究在理论深度上还十分欠缺。由此导致目前基金业的发展中存在诸多问题，基金实际运作中违规操作现象严重，其换手率之高，交易量之大，已经严重背离基金自身的特性和稳定股市的初衷，不是理性投资的手段，而完全成为投机者的炒作工具
国务院发展研究中心的一份报告指出，在未来10年间，加入WTO将使中国GDP增长每年约提高0.5个百分点以上，而国外的研究机构则认为，加入WTO可能使中国的GDP增加2个百分点。不久前，世界银行对中国进入WTO后商品贸易自由化进行了评估，其中有以下结论：一是加入WTO后，中国在世界出口中的份额将从1995年的3.7％上升到2005年
在规模持续扩张的同时，金融市场的国际化进程不断加快。在资本市场，资金开始大范围地跨过边界自由流动，各类债券和股票的国际发行与交易数额快速上升。整个90年代，主要工业国家企业发行的股票增长了近6倍。1975年，主要发达国家债券与股票的跨境交易占GDP的比重介于1％到5%之间；1998年，此比重上升到91%（日本）
1、上市公司数量增加、结构有所改善。截至2000年底，中国境内上市公司达1088家。其中A股上市公司从1990年的13家增加到955家，B股上市公司114家。2000年，经过科技部和科学院认证的高科技企业和金融类企业发行上市，开始改变传统产业一统天下的局面，上市公司结构也正在发生积极的变化。境外上市公司52家，其中38家
证券电子商务是证券行业以互联网络为媒介为客户提供的一种全新商业服务，它是一种信息无偿、交易有偿的网络服务，它是运用最先进的信息与网络技术对证券公司原有业务体系中的各类资源及业务流程进行重组，使用户与内部工作人员通过互联网就可开展业务与提供服务，目前我国比较典型的证券电子商务领域集中体现在证券电子商
一、A、B股价差形成的原因分析 为了分析A、B股价差形成的原因，我们从理论角度提出几种假说，并在此基础上做出实证验证。第一、流动性差异假说，我们认为对股票溢价最简单的解释是流动性假说，结合该假说，我们考虑中国股市的情况是，相对于B股，A股存在溢价，反映了相对于交易不甚活跃的B股，A股有着更低的交易成本
一、信息披露制度概述 1、涵义 信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信
请记住中国最大的免费论文站 论文在线 域名：www.lwzx.net -------------------------------------------------------------------------------- ----------------------------------------内容--------------------------------------- B股市场对内封闭的禁令终于解除了。2月20日，证监会正式宣布：对内开放B股市场
第一只B股——真空B股于1992年2月在上交所成功发行，同年深南玻B在深交所发行，意味着国内B股市场正式成立。从1992年到1994年底，共上市了58家B股公司，这段时间B股的发行上市的规范主要由两个地方性法规《上海市人民币特种股票管理暂行办法》和《深圳市人民币特种股票管理暂行办法》进行规范。直到1995年11月2日，国务
[摘要]中国经济的高增长及其在全球经济中的一枝独秀，可以为B股市场的全面发展奠定坚实基础，并提供良好的宏观环境。随着2001年以来美国联邦基金利率和贴现率以及港币利率的逐级下调，它们相对B股市场的比价效应、刺激和滞后作用，终将在中线上涨和长期趋势中体现出来。作为对外开放的重要窗口，B股市场将成为外资介入中国股
2月19日以来，关于B股的话题始终是投资者心目中的热门。尤其那些原本合法持有外汇存款的人，更有跃跃欲试的冲动。本周，各大证券公司B股开户柜台前人头攒动，沪深两地B股开户总数不断上升。在这样一个时刻，如果我们能进行冷静而理性的思考，充分理解新政策的含义，对于把握B股未来的发展方向应是大有好处的。 一、新
一、错误观点剖析 1、市盈率过高 上海综合指数在2200多点时，对应的股市平均市盈率为60倍左右，而国外(特别是美国)成熟股市的平均市盈率约为20倍，许多人认为过高的市盈率是导致股市暴跌的原因之一。 首先，我国上市公司信息披露严重虚假，利润操纵十分普遍，在虚假财务数据的基础上计算出的静
Abstract：In this paper,the Application of Statistics on Securities and Futures Markets is introduced,author's many new achievements are included in it,such as study of index system on Securities and future markets;study of Xin Hua index number of securities;study and application of investment in bo
虽然当前B股是整个证券市场的热点，但是从各个方面看，这只是短期的现象，A股市场的暂时冷清依然不能改变其在证券市场中的主导地位。 1、AB股价格差距是B股上涨的源动力：长期以来AB股价格存在较大差距，这是一种不合理现象。在本次B股暴涨以前AB股价格差距很大，如果从A股价格和B股价格的比价看，就个股而言，小者在
在香港，股票是千千万万市民和企业家津津乐道的话题之一。市民议论股票，是因为股票市价的每一个点数的升跌，都意味着获益或亏损；企业家关心股票，是因为自己公司上市股票市价的升跌，意味着公司信誉的升降，即意味着公司向社会筹措资金是看好还是看淡。为此，香港几家电视台、电台，每日几次报道股票市场情况。通常，早
（１）利率对投资的影响西方经济学家普遍认为市场利率与社会总储蓄和总投资有着密切的联系。储蓄（资金供给）和投资（资金需求）对利率的变动均有较大的弹性。从长期来看，储蓄等于投资。因此，利率一方面影响现期的投资活动，同时又通过调节储蓄而影响未来的投资规模。利率的这一作用后来被凯恩斯加以大力发挥而成为其
（二）政策取向上,总量扩张与结构调整双向着力、协调配合的财政－货币政策运用,既符合中国的具体国情,符合推增总量、优化结构的战略构想,又有利于把短期政策效应与中长期政策效应有机地结合起来,不致因短期的总量扩张政策举措,而使中长期的结构调整、转变经济增长方式目标受损受挫。这一经验之所以特别值得重视,是因为当
