1　债转股债转股是由金融资产管理公司作为投资主体,将商业银行原有的不良信贷资产转为金融管理公司对企业的股权。它不是企业债务转为国家资本金,更不是将企业债务一笔勾销,而是由原来的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业间的持股与被持股的关系,是由原来的还本付息转变为按股分红。据悉,国务院已原则批准《关于实施

国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。国有股减持主要采用国有股存量发行的方式，并与上市公司的首次发行与增发捆绑在一起。该办法与前期市场流传的一些国有股减持方法最大区别就在于它完全采取了市场化（包括价格、数量）的减持方式，不会造成各板块间的磨擦与碰撞，因此有利于市场的稳定。而且今年证券

　　假设一：冷处理，长期化　　方式轮廓：由于目前找不到令市场各方都能接受的圆满方案，管理层推出“七类”方案中的任何一种都会引起市场的暴跌，政府只好从长计议，暂时不提国有股减持的事，但什么时候再提也不明确。　　可能性分析：从最近的消息面看，冷处理的可能性还是有的。这实际上表明政府已经接受了这样的现实：

近期，政府公布了五家上市新股的国有股减持方案，即国有股的减持价格与社会公众股的发行价格相同。这一政策引起了市场的极大反应，股市持续数天大幅度下跌，从而引起了社会的极大关注。　　笔者认为，政府通过证券市场减持国有股、从而充实社保基金，这从宏观经济的战略性角度来考虑，是有着极为合理的内含的。因为建国前30

政府一身而二任焉。一方面象所有市场经济国家一样，它是国民经济的组织者和管理者；另一方面与所有市场经济国家都不同，它拥有一个总量庞大、比重甚高、门类庞杂的经营性的政府资产，而且至今没有建立起出资人制度和所有者代表机构。在经济结构战略性调整中，政府有政府的职责，国资有国资的动作。两者的作用都极为重要，

宋蔚蔚　　随着市场经济的深入，国有经济从非战略性领域撤出已成为必要。1999年秋召开的"中共中央十五届四中全会"上已明确提出"要适当提高公众流通股的比重，选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响控股的前提下，适当减持部分国有股。"国有股的减持不仅关系到国有经济的战略转移、国有资产的增值保值，而

一、国有股减让：优化上市公司治理结构的有效途径 　 公司治理结构是借以处理公司中的各种合约、协调和规范公司中各利益主体之间关系的一种制度安排，在这种制度安排中，股权结构是基础，在相当程度上起着决定性作用。因为股权结构决定了企业所有者的组成和股东大会，进而决定了董事会、监事会和经理人员的组成，而股东大会

　　陈淮认为，减持国有股这一举措力图要解决的是国民经济发展与改革过程中的四个重大难题。第一，通过国有资产变现补充社会保障基金。第二，推进国有企业改革。一方面，减持国有股可以推动国有大中型企业进行产权结构的多元化改造和建立规范的法人治理结构，真正将企业的内在运行机制转换到市场经济方面来；另一方面，在不

近期市场上流传的国有股减持版本与前期市场猜测的大相径庭。其特点是将国有股减持与新股的融资、老股的再融资结合起来。对于新发行的上市公司来说，其IPO融资额的十分之一用于国有股减持。对于老上市公司来说，其再融资如增发或配股额的十分之一用于国有股减持。假定一重组改制上市公司的总股本为5亿，其中国有股为3亿，法人

【摘 要】效率与公平作为一种特殊社会矛盾的统一体，存在于社会发展的各个层面，对于证券市场来说也不例外。一方面，我们必须深入理解什么是证券市场的效率和会计信息披露的公平；另一方面，政府作为会计改革的第一推动力，其与证券市场的效率和会计信息披露的公平有着必然的联系。因此，正确处理证券市场和会计信息披露的效

流通思路　 这种思路也有五种具体方案：　 A，在新股份发行时换股。国泰君安证券有限公司吴晓蕾提出，应当以存量发行方式解决国有股的减持问题。符合一定条件的上市公司增发流通股份，公司原股东或特别机构投资人可参与配售，其中原公股股东可按一定比例将公股通过换股来认购流通股份，该比例由发行价格和拟定的回购价格折算

【摘要】本文的主要目的在于提供我国上市公司网上财务信息披露情况的调查结果，并作分析。希望通过网上典型调查，能对目前中国企业网上财务信息披露的现实情况有一个基本的了解。同时，希望能够揭示当前网上财务披露存在的问题，也力求能为未来会计的相关研究和财务报告的改革探索提供有益的启示。本次调查的对象是2000年上

关键词:分部财务报告　报告分部划分标准　应报告分部确定 现代证券市场是建立在信息披露制度之上的,上市公司的信息披露是证券市场健康发展的重要保证,也是投资者作出合理投资决策的基本依据。在企业已出现跨行业、跨地区经营的全球性发展趋势的当今,从总体上反映一个集团财务状况和经营成果总括情况的合并报表,虽然可以展

一、现行财务报告体系在上市公司信息披露中表现出的局限性1．财务报告无法反映影响企业财务状况的非财务因素现在，人力资源管理、技术创新等因素与企业的生存发展都有密切的联系。另外，企业的声誉、其能源的来源及产品的销售渠道等也会对企业的财务状况产生很大的影响。但由于这些因素无法用货币形式进行描述，所以无法在财

摘 要：本文探讨了上市公司信息披露、有效市场假说信息披露管制之间的关系，分析了在现实非有效市场环境下，必须对上市公司信息披露实施管制的根源性诱因是由于会计信息不对称、投资者经验能力不丰富、不均衡，会计程序、方法在公司之间运用上的差异，无意义会计数据的存在及其干扰，内幕信息、粉饰乃至虚假性行为的存在以

　　财力报告粉饰一直是证券市场的“痼疾”，极大危害了投资者的利益以及证券市场优化资源配置功能的发挥，因而各国政府、学界均将其作为研究的重点。我国会计学者近年来也对这一问题展开了研究(黄世忠，1999；陆建桥，1999；刘杰，19995等)，这些研究侧重于证实这一问题的存在，分析其表现形式。本文拟对如何构健上市公司财

　　一、股票市场参与人特征、博弈类型和一般假设　　股票市场中的参与人有投资者、证券机构、交易所和政府管理部门。投资者根据其拥有资金的多少，可分为散户和庄家两类。我们假定：（1 ）股票市场上博弈的参与人都是理性的，他们会在某种约束下做出最优化的理性决策。（2 ）股票市场上投资者的资金都是风险资金，这些资金

[摘要] 网上证券经纪公司是一个动态的概念。因此有的观点认为，针对传统证券经纪公司的管理办法只须稍作调整，完全可以适用于网上证券经纪公司，并不需要专门出台针对网上证券经纪公司的管理办法。鉴于我国的国情，我们认为出台专门的网上证券经纪公司管理办法还是必要的，但我们在制订相关的管理办法和对网上证券经纪公司实

　　昨日深交所发布施行《深圳证券交易所境外机构B股席位管理规则》，对境外机构B股席位的申请、使用和管理等作出新的规定，进一步规范了境外机构从事B股业务的资格审核和管理，同时根据新的规则，境外机构B股席位的席位费由以前的100万元调整为60万元，另增高每年3万港元的席位管理年费。新的管理规则的出台，将有利于促进

　　面临的最大难题　　我国上市公司业绩缺乏稳定性和成长性的原因是很复杂的，既有企业方面的内因，也有经济环境方面的外因。但内因是最关键的，是起决定性的因素。总括起来，以下三个因素是最普遍的因素：　　第一，缺乏核心能力，产业衰退时企业随之衰退。　　当我国经济由卖方市场进入买方市场以后，大部分传统产业出现

　　5月下旬，中国证监会决定恢复和完善向二级市场配售新股的政策。这项政策为许多市场人士所看好，如认为它可以将一市场的资金部分分流到二级市场、以及因为中签而直接提高二级市场的投资收益等，虽然市场同时还面临着一些政策的不确定性，如配售的比例、其余配售的方向、以及是否会同步扩容或减持国有股等。　　笔者认为，

[摘要] 日前，中国人民银行货币政策委员会召开了今年第四季度例会。与今年前几次例会提出要保持人民币利率稳定略有不同的是，这次例会提的是要保持人民币利率“基本稳定”，并“协调好本外币利率政策”。今年以来美国连续10次降息，全球资金利率已持续下跌，国内近期债券市场利率与货币市场利率也持续走低，加上国内经济依

[摘要] 证券市场是市场经济发展到较高阶段的产物，是市场经济演化的自然结果。按照一般的过程，证券市场的发展应该经历由最初的债券现货市场到股票交易市场，再到相应的金融衍生工具市场这样一个由低级到高级的渐进发展过程。而我国的证券市场是脱胎于计划经济向市场经济过渡的初级阶段，是经济体制改革的试点产物，在股份

　　关键词：证券市场；现状分析；发展构想　　Abstract：Opening and developing the financial market, especially the stock market will play a very important role in the reform of the city economic system and the development of the socialist market economic system. In the past few years, stock market ha

　　不久前，市场盛传某银行股将以全流通方式发行上市，在市场中引起了不小的恐慌。现在还无从判断这是真还是假。　　二、“新股全流通”：目前并不具备充足的条件　　“新股全流通”观点的支持者们可能主要是从解决“国有股减持问题”基础上提出的，但是他们没有考虑到我国一级市场发行制度改革所面临的现实问题，以及实施