应适当限制发行市盈率——我国新股发行对市场指数短期走势影响的实证研究
发布时间： 2003-3-2 作者：
我国证券市场作为一个新兴市场,一方面证券市场规模在未来一定时期内都将保持快速扩容的趋势；另一方面,市场的买方还在逐渐地形成当中。与机构投资者相关的社会保险、投资基金、企业财务公司等制度的建设还刚刚起

股票投资价值灰色系统模型及应用
发布时间： 2003-3-2 作者：聂祖荣　李波
内容提要

　　格雷厄姆和多德在《证券分析》一书中对股票价格波动的本质进行了分析，说明了“股票内在价值”对于投资的重要性，随后，这个领域的研究引起了众多经济金融学家的兴趣，经过几十年的探索，得到了大量的重要研究成果，而且不乏

中国股市惯性策略和反转策略的实证分析
发布时间： 2003-9-18 作者：
[摘要] 中国股市系统风险占总风险的比重非常高，系统风险非常大。在这种情况下，单就反转策略和惯性策略而言，反转策略成功的可能性比较大，而且期望超常收益非常可观。惯性策略失败的可能性非常大，至少对于不能影响股票价格的投资者而言，惯性策

股东大会网络投票制度研究
发布时间： 2003-8-18 作者：秩名
网络通讯投票是解决目前投票机制弊端的有效途径。我国未来设计网络通讯投票时，应注重主体与程序设计，平衡各种矛盾冲突，以实现网络投票机制效用最大化。
前言
股东大会是上市公司的最高权力机关，是股东间接参与公司经营的途径，股东通过股东大会对重

中国股市重大事件信息披露与股价异动
发布时间： 2003-12-19 作者：秩名
前 言
　　股票市场是信息密集型市场，股价对信息的变化十分敏感。为保证市场的真实和公平，使所有投资者处在一个公平的市场环境中，客观上要求将所有信息准确及时地披露给投资者。然而在实践中，并非所有的信息都能被及时披露。即使在信

论券商业务关联与其核心竞争力
发布时间： 2003-3-7 作者：秩名
券商的核心竞争力强调的是公司内部的协调机制，它不仅是业务部门之间的协调与配合，更应该是各种业务在技能、资源、管理等多方面的融合，尤其是提供与实现这种融合的企业运行机制。合理构造业务结构，使多项业务形成关联，并在制度及机构上作出相应安排

股票市场与经济增长关系实证研究
发布时间： 2003-11-22 作者：
　股票市场发展与经济增长的相关性是经济增长理论中的新领域。多数的实证分析证实股票市场发展促进了经济增长。那么，我国股票市场的建立和发展是否有利于我国经济的增长呢?回归分析表明：我国股票市场规模的扩大、交易率的提高增加了国有单位的固定资

论我国股市退出机制建设的几个重要问题
发布时间： 2003-9-2 作者：秩名
　我国股市的封闭型特征严重制约了证券市场的规范成熟，建立健全退出机制已成为股市进一步发展的必然选择。虽然，PT水仙已开退市先河，但这并不能说明退市机制就此启动，首家退市企业更多的是出于市场义愤。人们常常认为企业退市的困难在于股市

投资、投机及我国当前股市
发布时间： 2003-1-27 作者：
最近在关于“基金黑幕”、“股市黑幕”的讨论中，有一个重要问题还没有弄得很清楚，这就是：投资和投机二者究竟是合二而一的东西，抑或是性质上有所不同的经济活动；如果二者之间有一定的区分，是否一切投机都该加以反对、取缔呢？如若不是，那末，究竟哪种投

中国股市投资者的处置效应
发布时间： 2003-12-3 作者：秩名
引言

基于效用理论之上的传统投资决策理论,假定投资者是风险的回避者,投资者根据未来的收益风险状况并从整个投资组合的角度作出投资决定,并且总是作出一致,准确和无偏的理性预期。投资者的行为是理性的,不会受到主观心理及行为因素的左右。然而

中国外汇管理体制改革研究
发布时间： 2003-10-15 作者：韩继云
摘 要：为了加快中国外向型经济发展以及中国经济与国际经济接轨，在1994年外汇体制改革成功的基础上，又进行了一系列新的外汇体制改革，并取得了圆满的效果。本文认为今后中国外汇管理体制改革的主要方向将是逐步推进资本项目可兑换、推行比例结汇形式

中国证券违法犯罪的实证研究
发布时间： 2003-6-1 作者：
在中国证券市场中，内幕交易、操纵市场的普遍性已得到大家的认同，然而通过样本分析的结果是：市场操纵和内幕交易在证券违法犯罪中的比重分别只有5.5%和2.6%，排名分列第6位和第8位，显然与现实存在差异。这也证明现阶段监管部门还没有找到有效治理市场操纵、

《美元与日元》导言：日元升值综合征[下]
发布时间： 2003-12-17 作者：秩名
1．2 日元升值综合征

梅利姆·韦伯斯持(Merriam Webster)大学词典第10版对“综合征”(syndrome)作如下定义：(1)同时出现的一系列反常的迹象或特征；(2)同时发生的、通常形成可识别模式的一组事件(情感或行动)。

1971年以来

政府防范证券市场风险的行为研究
发布时间： 2003-2-1 作者：秩名
　　本文分析了政府防范证券市场风险的行为特征，提出了健全政府防范证券市场风险机制的政策建议。

　　证券市场是高风险的市场，其风险对社会、经济的影响与冲击极大。各国政府都把风险防范作为证券监管的重要目标。本文拟对《证券法》实施以来政

对办成机构投资者为主的资本市场的思考
发布时间： 2003-1-21 作者：秩名
为了贯彻《证券法》，保护投资者的合法权益，需要研究在我国如何加快发展机构投资者，改善资本市场投资者结构，建立以机构投资者法人持股为主的资本市场。发展众多的机构投资者，既有利于参予国有企业的公司治理结构改革，又有利于我国资本市

中国股市的运行模型研究
发布时间： 2003-9-25 作者：
摘 要
本文建立了一个关于中国股市运行的概念模型。模型将影响股市的因素区分成外生变量、结构因素和过去的状态。指出对未来的预期是股市运动的直接动因，外生变量、结构因素和过去的状态是通过改变投资者预期对市场发生作用的。分析了宏观经济形势和宏

证券市场国际化及其路径选择
发布时间： 2003-8-24 作者：梅金平
一、证券市场国际化是中国经济发展的必然选择
证券市场的国际化，是指一国国内证券市场在国际范围内的延伸，也就是消除证券市场交易双方(投资者和筹资者)的国籍界限，在本国或国际证券市场自由参与各种上市证券的交易活动。证券市场的国际化

中国股市与国际股市的差距比较
发布时间： 2003-1-25 作者：董登新
　以我国社会主义市场经济条件下的改革开放为大背景，借助大量统计数据，从纵向与横向的八个主要方面，综合论述了我国股市(特指大陆股市)的现状特征，并指出了它与经济发达国家或地区股市相比之下的差距之所在，及其在未来改革与发展中的总体趋势。

宏观经济与股市波动的相关性研究
发布时间： 2003-1-9 作者：于泳
[摘要] 反映国民经济总量指标的国民生产总值与上证综指的年相关系数为0.08，月相关系为-0.245。国民生产总值的构成中居民消费、投资与上证综指呈反向关系；外贸呈相关关系，年相关系数为0.72，外贸进出口总额滞后一年的相关系数为0.81。

　　金融

社会保障制度建设与国有股、法人股上市流通
发布时间： 2003-10-16 作者：陈志武
如果从上海证券交易所和深圳证券交易所成立算起，我国资本市场到现在已经走过了10年的发展历程，规模空前壮大，目前我国股市总市值已经相当于国内生产总值40％以上，资本市场在国民经济中的地位和作用越来越显著。资本市场的发展不但为

6月开始，东南亚和东亚的一些国家先后发生了金融危机，沉重打击了发生金融危机的国家，也给整个亚洲、太平洋地区经济造成很大的负面影响。我国与发生金融危机的国家经济关系密切，而且出口产品与其中的大多数国家十分接近，在国际上直接竞争。这些国家的货币因为金融危机大幅贬值，但是，我国是本地区的大国，为了稳定本地区

去年，中央治理整顿经济的方针继续得到了有效贯彻，年初确定的控制通货膨胀的目标得到实现，经济正在向“软着陆”的方向发展。随着宏观经济形势开始好转，国有企业经营中的

94年以来,我国对外汇体制进行了深入改革,实行了有管理的浮动汇率制,并实现了人民币在经常项下的可自由兑换。上述改革极大地影响了货币供给的形成机制,并在客观上要求中央银行加强

近期，央行已公布利率市场化的整体计划，继而又在刚召开的央行货币政策委员会季度例会进一步提出，要有计划、有步骤加快利率市场化改革步伐，进一步扩大金融机构贷款利率的浮动幅

中国于1994年进行了外汇体制改革，消除了双重汇率，并实行了有管理的浮动汇率制；同时，采取了适度从紧的财政货币政策，从而抑制了通货膨胀，实现了经济的“软着陆”。在宏观经济