为什么国有企业的改革，几十年达不到预期的效果？除了由于种种原因，长期积累下来的一大堆历史包袱太重，如富裕人员太多，负债率太高，企业办社会的负担太重和退休职工的比例太大等等，一时很难解开、轻装上阵以外，其关键原因，经过长期反复实践，现在已经看得越来越清楚，最主要的还是在主观方面受传统观念的影响太深，很
作者：马荣伟 [摘要] 我国上市公司监事会监督不力是一个极其突出的问题，在很多情况下，公司经营管理层视其“不存在”，而监事会也从未真正意识到自己的“存在”。我国上市公司的监事会制度应考虑借鉴英美公司法的独立董事制度，设立独立监事，并对监事会的权力进行重构，以加强对上市公司董事会的监督。 　　我国上市公司监
　　不当关联交易在我国上市公司中普遍存在，近年还有发展的趋势。这些关联交易的特点是形式不断翻新，目的在于利润操纵，在有些行业表现突出。不当关联交易对上市公司、对投资者、对股票市场都会造成严重的损害。其原因主要是上市公司的股权结构过于集中，公司内部与外部的治理结构不完善，以及缺乏相关的法律法规。规范关
一、上市公司年度报告准则的演变过程回顾 上市公司年度报告准则自1994年发布以后曾先后经历了3次较大的修订，现行的准则修订于1999年。回顾该准则的演变过程，能够使我们对其制定意图、基本框架、披露内容等有更深刻的理解，从而更好地评估上市公司执行准则的实际情况。以下对上市公司年度报告变迁过程的回顾，主要以披露内
内容提要：本文以我国上市公司为研究对象，选取了70家处于财务困境的公司和70家财务正常的公司为样本，首先应用剖面分析和单变量判定分析，研究财务困境出现前5年内各年这二类公司21个财务指标的差异，最后选定6个为预测指标，应用Fisher线性判定分析、多元线性回归分析和Logistic回归分析三种方法，分别建立三种预测财务困
目前发达国家的企业融资主要有两大模式：一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式 。另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。通过对 英美模式、日本的主银行模式和德国全能银行融资模式的比较研究，借鉴国外的做法，并考 虑到我国的实际情况，我们认为，我国企业融资模式的选择可以分
改革开放以来，伴随着中国经济体制改革的深入和经济的快速、持续、健康发展，中国经济的货币化、金融化进程得到了迅猛的推进[20]，而以1990年上海证券交易所为代表的中国金融市场的发展与成熟，无疑是这一进程中中国经济领域所发生的最为深刻的变化之一。十年风雨兼程，中国股票市场在促进储蓄—投资转化、产业结构升级、企
一．问题的提出：金融体系的变化及其对货币政策的挑战自70年代以来，随着信息技术的发展，金融创新、放松管制和金融全球化使得主要以美国为代表的工业国家资本市场发展日益深化与广化，传统的货币政策目标与操作体系面临着愈来愈多的挑战。过去20年来，各国中央银行虽然在控制商品与劳务的通货膨胀方面已经取得很大成效，但
（1）货币市场与资本市场的关系问题。吴晓求教授认为，由于客观的、历史的种种原因，我国的货币市场发展要比资本市场发展滞后。但从总体上说，资本市场发展到一定程度，如果没有货币市场的发展来支持，资本市场很难有进一步的发展。没有相应的货币市场，资本市场的发展缺乏风险规避和风险流动的调节机制。因而在现阶段，研究
商业银行在从事业务经营活动过程中，其存款利息支出、佣金、贷款和垫付款项的损失、与投资账面价值减少有关的费用和一般管理费用等，构成了商业银行的经营成本。现代商业银行能否在市场竞争中处于有利地位，实现股东权益最大化，除了要积极扩大收入来源外，很重要的一个方面是加强成本的控制与管理，以保证目标利润的实现。
近年来，中国的国有企业严重亏损，债务／资产比高达80％以上，相应地，银行的不良资产比重越来越大，国有银行也进入了亏损的阶段。正因如此，国内外的许多经济学家和投资者对中国改革与增长前景的怀疑不断加重：中国的银行坏债问题比东南亚各国更加严重，东南亚各国陷入了金融危机和经济危机，中国会不会不久也会陷入危机？
一国金融体系的融资功能是否能够有效发挥，是衡量其金融运行状况正常与否的重要标准。基于此，本文根据我国金融体系融资格局的演变情况，通过对银行信贷、股票市场、国债发行的现状的全面分析，认为我国金融体系潜在着“融资功能衰竭”风险，并就这一风险产生的原因与防范对策进行了尝试性探讨。 一、我国金融体系融资格局的
摘要]虽然当前B股是整个证券市场的热点，但是从各个方面看，这只是短期的现象，A股市场的暂时冷清依然不能改变其在证券市场中的主导地位。1、AB股价格差距是B股上涨的源动力：长期以来AB股价格存在较大差距，这是一种不合理现象。2、AB股价格之间理应存在一定的折扣。3、B股市场容量无法替代A股主导地位。4、B股价格大幅上涨
摘　要：本文较系统地介绍了统计学在证券期货市场中的应用，其中包括作者的一些最新研究成果，如：证券期货市场指标体系的研究；新华财经指数的编制；证券投资组合的研究与应用等。
关键词：统计学　证券市场　期货市场

Abstract：In this paper,the Application of Statistics on Securities and Futures Markets is i
内容提要

香港是重要的国际金融中心之一，股票市场十分活跃。本文一般地介绍了香港股票市场的沿革、股票种类、股票价格指数及影响股票价格升降的诸因素等，以便读者对香港股票市场有个概括的了解。

在香港，股票是千千万万市民和企业家津津乐道的话题之一。市民议论股票，是因为股票市价的每一个点数的升跌，都
[摘要]中国经济的高增长及其在全球经济中的一枝独秀，可以为B股市场的全面发展奠定坚实基础，并提供良好的宏观环境。随着2001年以来美国联邦基金利率和贴现率以及港币利率的逐级下调，它们相对B股市场的比价效应、刺激和滞后作用，终将在中线上涨和长期趋势中体现出来。作为对外开放的重要窗口，B股市场将成为外资介入中国
摘要] 今年我国股市自七月份开始下跌，最低跌到1500点，跌幅达30%多，下跌幅度之大，确为近几年所罕见。如此暴跌，引来许多业内人士撰文分析此番下跌的缘由。我认为其中许多观点是错误的，赢利盘太多且赢利丰厚才是这次股市暴跌的根本原因。
　　
　　一、错误观点剖析
　　
　　1、市盈率过高
　　
　　上海综合指数
对监管者而言，当前迫切需要考虑并付诸实施的事情，一是如何进一步扩大容量，以平抑短期可能出现畸曲的供求矛盾；二是如何加强外汇管理，以确保整个金融市场的安全。

　　经国务院批准，中国证监会决定，允许境内居民以合法持有的外汇开立B股帐户，交易B股股票。这一政策在上周初的出台，对我国的B股市场及其投资者而言，
自B股对国内自然人开放的政策出台以来，投资者表现出对B股市场的极大的热情，新闻媒体也极为关注。但期间出现了一些非理性的认识和一些偏颇的观点。所以有必要对A、B股市场进行一些理论和实证分析，以探求A、B股价差形成的真正原因以及B股市场未来的走势和投资前景。首先我们从理论和实证角度来分析A、B股价差的形成原因。
B股市场对内封闭的禁令终于解除了。2月20日，证监会正式宣布：对内开放B股市场，准许持有合法外汇的境内公民自由开户买卖B股。两天后，证监会又发布投资B股的详细规则，以2月19日为界，此前存入境内商业银行的存款可以买卖B股，而此后的则要等到6月1日才可入市。面对突如其来的政策，股资者们难免有喜有忧。　

　　A、B股
我国在1990年代初建立了B股市场。在B股市场建立和发展过程中，B股市场的政策如影相随，对市场进行规范和引导。

　　一、B股政策的两个阶段

　　（一）、建立与规范阶段（1992～1998）

　　第一只B股——真空B股于1992年2月在上交所成功发行，同年深南玻B在深交所发行，意味着国内B股市场正式成立。从1992年到1
信息披露是投资者了解上市公司、证券监管机构监管上市公司的主要途径，信息披露制度是各国证券法律制度的重要原则。在我国，上市公司[①]受《公司法》和《证券法》的双重规制，信息披露在这两个法律中均有所要求。遗憾的是，当前我国的各上市公司屡屡违规，内幕交易、操纵市场行为不断发生，广大中小投资者往往成为证券交
一、证券市场的国际化进程
　　
　　过去十年来，国际证券市场突飞猛进，急速发展。在1984到1998的十五年间，国际资本市场融资累计额年平均增长12.34%，而全球GDP年平均增长3.37%，国际贸易额年平均增长6.34%。
　　
　　在规模持续扩张的同时，金融市场的国际化进程不断加快。在资本市场，资金开始大范围地跨过边界自


　　 一、中国证券市场的基本状况

　　 10年来，中国证券市场在邓小平理论的指导下，按照党中央、国务院制定的“法制、监管、自律、规范”八字方针，证券市场从无到有，从小到大，从地区性市场迅速发展成为具有一定规模的全国性市场，取得了令世人瞩目的成就。
　　
　　 1、上市公司数量增加、结构有所改善。
证券市场是一个快速多变、充满朝气的市场。在证券市场发展过程中，证券电子商务建设起到了积极的推动作用。一方面，证券市场品种的创新、交易结算的变革，源源不断地为证券电子商务化建设提出新的需求和课题；另一方面，证券电子商务化建设又为证券市场的发展创新提供了系统和网络方面的支持，两者在相互依存、相互促进的
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